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扑朔迷离2021:避险小牛的鱼尾—财政紧缩下的2021币圈
冰火雁神 2020-11-20 16:57:24 来源于:315曝光台
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11月18日,比特币行情给人的最深印象就是 大震荡 ,上午气势如虹,暴涨千点,最高来到18500美元左右,然后突然暴跌,现货插针,最低下跌了了1200美元,达到17300美元附近。其后上下震荡,逐波回调,写文时在17700美元附近。虽然日线上涨的结构并未破坏,但这样的大震荡也让人印象深刻。震荡加剧,让人们对比特币的预期也变得复杂了起来,前有李法师清仓比特币,后有不少大V微博论述机构是来割韭菜。这当然是正确的废话,机构不是来割韭菜难道是来做善事吗? 所有的投资市场在短线都是零和博弈 。

震荡也提醒我们,灰度信托“灰突突”的这波 避险小牛很可能已经进入鱼尾行情 ,比特币的上涨不可能会永远一马平川,年底调账和收益率调整的灰突突购买动力也将进入尾声——在所有机构,年底突击花钱、调整客户回报收益率和账务调整都是最重要的, 当灰度等机构完成了2020年对其投资客户的交待布局,狂飙式买入的动力就将不复存在,取而代之的甚至有可能是反向的下跌推力 ,不把2021财年的起步价格搞得低一点,如何体现2021年的最终收益率高回报呢?所以12月是关键之月,是 旧财年结算的结束和新财年的布局开始 。

展望2021年会怎样呢?当初包括蓝调自己在内,很多大V都预测2021年是大牛之年。现在有些人觉得从避险小牛开始大牛市已经启动,虽然年底和年初可能会调整;有些人觉得还只是一波铺垫行情,至少2021年上半年的环境很不利,2021年下半年后才会迎来大牛市的契机。究竟会如何呢?

灰度等机构的力量也是因为 美国政治经济形势变化对富人阶层资金的导向效应而形成 ,所以尤其在美国机构形成对比特币为主的币圈市场主导权的情况下,美国政治经济的发展对于币圈的影响力空前壮大,谈2021年币圈行情发展,就必须考虑美国政治经济的形势发展。

在近期,美国政经最大的一个潜在变化,与大家以为的美国政府为了扶持新冠打击的经济而继续增加财政赤字开支相反,就是 2021年很可能是财政紧缩之年,而且有可能是史上规模最大的财政紧缩 。

为什么呢?根本的原因还是 地主家也没有余粮 了。2020年为了救济新冠疫情打击下的美国经济,美国政府的支出爆表,2020财年美国政府预算 赤字预计将扩大至3.3万亿美元,相当于2019财年的三倍多 ,2020财年美国政府赤字预计将相当于GDP的16%,达到1945年以来的最高水平。今年的财政赤字因为新冠疫情,比原来预计的1.1万亿美元多出了2.2万亿美元,1年等于3年,哪个国家政府长此以往也吃不消。本财年结束时美国政府债务规模预计达20.3万亿美元,美国国内生产总值(GDP)将达20.6万亿美元, 美国政府债务规模为美国GDP的98% 。注意,这只是政府债务,没有统计企业和家庭债务,实际上,企业和家庭债务同样在高速增长。

所以选举期的吵吵闹闹结束,拜登政府明年登台后, 在政府债务上的选择几乎是没有其它选择的可能——特朗普已经把美国政府的能量用完了 。2020年是美国历史上政府开支最大扩张的一年,那么2021就极可能被迫是美国历史上政府开支最大紧缩的一年。美国银行、加拿大帝国商业银行等均因此预判美国2021年将空前规模地政府财政紧缩。我们可以看一看上图, 新冠疫情对美国财政开支来说,完全是一场战争,与一战和二战共同形成了3个高峰 。

财政紧缩意味着什么呢?意味着美国经济更加困难,我们知道 GDP增长有4个源泉,消费、投资、出口和政府支出 。消费和投资至少2021年上半年被新冠疫情严重压制,美国的疫情现在正是地狱级别的扩展呢。出口现在就不用说了,除了中国及一些小国例如越南提供的生活必需品外,各国出口在新冠疫情下都是一地鸡毛。而现在政府支出可能将史无前例的财政紧缩,这就意味着 至少在2021年上半年美国经济增长的4盏灯全灭 ,压力可想而知。

反映到投资市场上,则意味着两件重要的事情:

第一是 美联储将被迫保持更宽松的货币供给,意味着美元流动性泛滥将维持 。美国财政部预算2021年的2.4万亿美元国债,现在都不够钱买,恐怕最后还是要美联储印钞来弥补购买力缺口。这样形成一种格局,经济下行加上法币泛滥的双重压力,将导致美元汇率更承压, 2021年人民币对美元升值到6.0甚至突破6美元关卡不是不可能的设想了 。

第二则是 美股市场在2021上半年下跌概率加大 。虽然美元流动性泛滥,但股票以市盈率为根基,终究将反映经济的现实一面,财政紧缩意味着企业运营前景更加暗淡,这将导致资金从部分股票上撤出。尤其是最要命的,是美元成本的上升,目前美债10年收益率即 无风险美元的成本已经从0.4%上升到了0.9% ,还有继续上升的可能。 资金成本上升、美股回报率下降,将对股票市场构成严重压力 。

在这样的背景下,其实币圈的行情看好。因为美国股市吸引力的下降,意味着资金溢出,或者说 部分资本需要追求更高回报率的市场 。 美元贬值、美股回报率下降、美元流动性泛滥、经济投资机会匮乏,这些合力在一起,为比特币市场提供了强大动力,而比特币的行情会传导到整个币圈,带动整体币圈行情。尤其2021年美国虚拟货币合规合法性体系将基本建设完成,而更多的机构、企业、家族基金等将在灰度等开辟的道路上加入进来。在这样的背景下,没有理由不看好2021年的币圈,尤其是比特币。



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